10月24日，萬家基金披露了知名基金經理黃海在管基金三季度報告。以其在管基金中規模最大的萬家精選為例，截至三季度末，該產品重倉了中遠海控、淮北礦業、廣匯能源、山煤國際、潞安環能、晉控煤業、陜西煤業、中煤能源、華陽股份、新集能源。總體來看，黃海的重倉方向依然在煤炭等傳統能源領域。

黃海在三季報中表示，三季度顯著增加了高彈性的紅利周期品種的倉位，也逢低適度增加了成長股的倉位。展望后市，黃海認為，急速上漲的行情往往預支了比較充分的未來預期，而增量政策的推出以及基本面的改變是循序漸進的，市場更需要進入一段時間的震蕩和消化。接下來將本著絕對收益的理念，動態地持有長期看好的優質藍籌股，同時積極尋找下階段基本面和資金面共振的產業配置方向，希望實現凈值的穩步增值。

除黃海外，萬家基金還披露了另一位“周期派選手”葉勇在管基金三季報。以其在管規模最大的萬家雙引擎靈活配置混合為例，與二季度相比，該產品三季度的前十大重倉股沒有發生太大變化，分別是中金黃金、紫金礦業、洛陽鉬業、中遠海能、山金國際、山東黃金、中國石油、招商輪船、西部礦業、中國鋁業，其中山金國際和西部礦業為三季度新晉重倉股，中國海油和銀泰黃金退出前十大重倉股。

展望后市，葉勇在三季報中表示，雖然宏觀預期逆轉和場外資金短期內的大量涌入導致市場短期暴力上漲后出現較大幅度回調，這種回調是理性的、健康的。隨著第一階段快速行情回調結束，在震蕩整固之后，市場應有的常態化交易結構將會恢復，市場有望在明確主線和結構之后開啟真正的慢牛行情。支撐慢牛的基礎在于全球宏觀周期的上行和國內宏觀周期觸底回升，葉勇認為，當前宏觀格局下，制造業主導的地位已經確立，未來也將繼續保持，地產的修復不會改變制造業主導的經濟結構。從股票市場風格上看，資源品、公用事業型紅利股、行業景氣上行的央國企依然會是重要主線。

葉勇進一步表示，隨著全球庫存周期的持續上行，大宗商品價格有望繼續穩健上行。庫存周期的上行和本輪大宗商品牛市的第二個主升浪疊加，將繼續成為支撐基金經理配置策略的核心邏輯?；鸾浝韺⒗^續以工業金屬、貴金屬、原油、油運等板塊為主，努力獲取進攻性收益。

（稿件來源：中證網）