財政政策風險增加、財政收入下滑，讓法國的信用評級被多家機構調降。法國總理巴尼耶將公共財政的巨大漏洞形容為“達摩克利斯之劍”，可能將法國這一歐元區第二大經濟體“推向懸崖邊緣”。為了彌補該國搖搖欲墜的公共財政，重組之后的法國新政府公布了被稱為“勒緊褲腰帶”的2025年預算草案，計劃大幅增稅和削減開支，以解決該國巨額赤字問題。但由于法國議會懸而未決的政治動蕩與預算赤字的急劇惡化同時發生，法國人民的不滿越來越嚴重。

赤字高筑

據彭博社近日報道，歐洲信用評級機構Scope將法國信用評級從AA級調降一級至AA-級，預期展望為“穩定”，這是對該國財政狀況和遏制預算赤字面臨障礙發出的又一警告。該評級與比利時以及捷克共和國的評級相同，比最高評級低三檔。

上述消息發布后，市場上的投資者紛紛賣出法國資產，導致法國10年期國債利率較德國10年期國債高出80個基點，而今年早些時候二者之間的差距不到50個基點。

這并不是法國今年第一次遭到評級下調。5月，全球三大信用評級機構之一的標普將法國評級從AA調降為AA-，理由為政府債務上升且赤字擴大。本月早些時候，惠譽維持法國信用評級為AA-級不變，但預期展望從“穩定”調為“負面”。

“赤字下滑損害了我們在歐洲的信譽，也損害了我們在市場上的信譽。”當地時間19日，法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛對法國國際廣播電臺如此表示。

二十多年來，法國一直努力將赤字控制在歐盟規定的占GDP 3%的目標之下。但是根據估算，預計法國2024年赤字將至少達到其GDP的5.6%，高于原本5.1%的既定目標，也將略高于去年的5.5%。

同時，如果不采取任何措施來控制公共部門的預算，法國的公共赤字在2025年將達法國GDP的6.2%，這將大大超出歐盟要求的成員國赤字上限。目前，歐盟方面已將法國列入所謂的“過度赤字”程序，并要求法國提供未來幾年削減赤字的計劃。

復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純分析稱，法國之所以出現上述問題，其原因在于在公共開支水平很高的基礎上，疫情期間法國政府為了穩定經濟，預算繼續超支，然而稅收收入卻低于預期：在2023年，法國卻遭遇了不可預見的210億歐元的稅收缺口。

“勒緊褲腰帶”

彭博社分析，Scope調降法國信用評級等于是對法國財政狀況發出了新的警告，也凸顯出當下法國面對不斷膨脹的預算赤字所處的政治困境。此前，法國總統馬克龍縮小財政預算的努力已屢次遭遇失敗。6月法國提前選舉后產生少數派政府，很容易被議會推翻，這也給政府出臺的政策前景進一步蒙上陰云。

為了穩定局勢，本月10日，法國政府提交了2025年度政府預算，其中包括600億歐元的削減支出和增加稅收，要將政府赤字縮減到國內生產總值的5%以內。

具體來看，政府部門開支削減將達200億歐元，主要通過縮減公共部門的人員編制來實現，其中教育部門將受到最大影響。2201個公務員崗位將被裁減，包括1196個部委職位和1005個公共運營商崗位；超過4000個教學崗位也將被裁減。

同時，此次預算案提出增稅措施，規模達193億歐元，法國經濟部稱這是在減稅七年后的一次逆轉。年營業額超過10億歐元的400多家頂級公司將被征收20%的公司稅，此舉預計在2025年帶來80億歐元的收入。對于6.5萬個“富裕家庭”（占總數的0.3%），年收入超過25萬歐元的個人將被征收臨時附加稅，這將在未來三年內帶來20億歐元的稅收收入。

但該預算目標的可行性受到質疑。質疑者認為其對未來收入和支出太樂觀，缺乏支持，可能導致預期收入和支出結果的不確定性。法國財政監督機構——公共財政高級委員會認為，新政府承諾的增稅和削減開支計劃步子邁得太大，且對經濟增長的預測過于樂觀，讓該法案看起來十分不堪一擊。

同時，由于削減財政和增稅措施的波及面較大，這同時引發了來自左翼和右翼的不滿。左翼反對黨議員和工會批評“緊縮預算”不公平，稱其可能會嚴重影響數百萬低收入家庭、學徒、退休人員和小企業。

丁純表示，法國的懸浮議會現由左翼新人民陣線主導，若該聯盟不愿意支持新政府的預算計劃，巴尼耶可能不得不設法繞過國民議會投票，但這一舉動可能將增加議會啟動新政府不信任動議的投票，從而引發更大的政治危機。預算法可能會在今年年底前落地，但政府需要做出讓步，以取得多數派左翼聯盟的支持。

失去信任

由于法國議會懸而未決的政治動蕩與預算赤字的急劇惡化同時發生，法國人民的不滿越來越嚴重。《星期日報》援引法國輿論研究所為該報進行的調查報道稱，78%的法國民眾對馬克龍不滿意，創歷史紀錄。該報寫道：“78%的受訪者不支持法國總統，法國人對總統的支持率從未如此之低。”

報道稱，需要指出的是，巴尼耶的支持率也在下降，迄今為止有60%的法國人不認可他的工作。

據報道，法國輿論研究所負責人弗雷德里克·達比告訴該報，他對馬克龍失去同胞信任的速度感到驚訝。報道介紹稱，該調查于10月9日至17日通過網絡和電話方式在2008名18歲及以上的法國人中進行，誤差范圍為1至1.4個百分點。

后續，法國政府可能將同歐盟進行談判，將赤字達標合規期限從2027年推遲至2029年。不過惠譽表示，即便到2029年法國也不可能將赤字降至國內生產總值3%以下水平。該機構認為，明后兩年法國政府赤字規模將達到國內生產總值的5.4%。

此外，Scope預計，法國2029年的債務水平將達到GDP的119%。該公司認為，法國議會強大的反對阻力會讓政府難以調降公共開支，也難以采取措施提振經濟增長，而2027年法國總統選舉的臨近會讓政治局勢進一步復雜化。

法國還面臨其他信用評級公司的“裁決”。本月底，穆迪將更新對法國的信用評級，目前穆迪對法國評級為AA2級，相當于標普和惠譽的AA級。英國智庫國際貨幣金融機構官方論壇（OMFIF）在官網發表評論文章認為，一旦穆迪調降法國信用評級，整個歐洲的公共部門債券市場都有可能受到巨大影響。

（來源：北京商報）