金融市場利好政策持續加持下，中國資產價值迎來重估，國際投行巨頭紛紛唱多。

最近幾天，國際投行巨頭對中國資產的態度有明顯變化，連續發布研報表明態度。其中，高盛建議“投資者戰術性投資中國股票”；摩根士丹利則認為中國股市近期或“出現戰術性反彈，甚至表現優于新興市場”。

與此同時，外資買入中國資產力度正在加大。自“9·24金融新政”推出以來，A股市場中，北向資金成交額放量明顯，且北向資金交易活躍的個股亦漲勢明顯。

值得注意的是，當地時間9月26日，美股熱門中概股集體大漲。納斯達克中國金龍指數暴漲超10%，好未來漲近30%，貝殼、新東方和名創優品漲幅均超16%。

國際投行唱多

摩根士丹利中國9月26日最新研報稱，“北京有史以來第一次在9月舉行政治局會議分析研究當前經濟形勢，這對我們和市場來說都是一個積極的意外之喜。在本周令人驚喜的央行寬松方案之后，我們預計未來幾個月會有更多的財政支持住房和社會福利支出。”

而在此前一天，摩根士丹利中國另一份研報稱，中國近期一攬子穩定市場的措施在形式上堪稱“中國股市史無前例”。預計中國A股和港股市場都將對政策做出積極反應，并有可能在近期內出現戰術性反彈，甚至表現優于新興市場。

繼日前電話會被投資者擠爆后，高盛研究部在最新研報中堅定看好中國資產。高盛研究部表示，政策措施可以看出政策制定者關注經濟增長和市場，足以催化一輪政策引發的反彈，當前類似于今年4月戰術性反彈的配置機遇或已到來。在房地產問題得到解決之前，市場以交易型機會為主，在策略上建議買入股東回報主題相關品種。此外，高盛認為，相對于A股，港股的盈利修正更為強勁，并建議投資者戰術性投資中國股票。

野村東方國際證券研究部策略分析師宋勁表示，中國央行的政策支持力度超市場預期，尤其是針對股市的創新支持工具方面。“我們認為，政策有助于緩和A股壓力并助推短期反彈，后續將有更多部門發布對于經濟的紓困和刺激信號，驅動市場對基本面的預期修復并改善資金面壓力。”

美股熱門中概股大漲

外資在加大買入中國資產的力度。近日，香港地區有投資者收到外資機構銷售觀點稱，“全球長線基金開始買入中國資產。”

從北向資金來看，9月24日以來，北向資金成交金額相比平日呈現明顯放量。Wind數據顯示，9月24日、25日、26日，北向資金成交金額分別為1653.15億元、1881.67億元、1902.78億元。而今年9月1日至9月23日，北向資金日均成交金額為934.51億元。

與此同時，北向資金高度活躍的個股，近日股價走勢亮眼。以9月26日為例，20只滬深港通前十大成交股中九成當日上漲。其中，貴州茅臺滬股通成交額高達47.67億元，居于榜首，而貴州茅臺當日漲幅高達9.29%；當日漲停的五糧液深股通成交額高達25.14億元。

當天北向資金成交額最高的股票，還包括招商銀行、寧德時代、中國平安、紫金礦業、工商銀行、邁瑞醫療、美的集團等，本周均有不錯的漲幅。

此外，9月26日美股熱門中概股集體暴漲，截至發稿時，好未來漲近30%，貝殼、新東方和名創優品漲幅均超16%，小鵬汽車、京東、騰訊音樂均上漲超13%。此外，攜程網、拼多多、理想汽車和百度漲幅也超過9%。

看好高股息

新質生產力等機會

從板塊機會來看，國際投行看好的方向主要包括高股息、新質生產力等。

宋勁認為，年初至今的抱團方向（如泛紅利、類債高股息等）以及具備基本面一致預期平穩或向好的行業，有望成為資金避風港，新抱團方向可能是市場反彈的主線。

宋勁分析，勝率最高的三個方向為：第一，部分地產和非快消醫藥行業幸存者；第二，煤炭、油氣、交運和公用事業等上半年受追捧的泛紅利概念，在股價大幅調整后重新具備吸引力；第三，科技自立和果鏈等成長股，其中對于今年下半年和明年的業績指引環比持平或上升的個股存在自下而上的機會。從中長期來看，伴隨財報的披露，符合新“國九條”指導思想的新質生產力主線、高ROE（凈資產收益率）企業和具備ROE改善空間的行業有望獲得市場的進一步關注。

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，考慮到潛在增量資金流入、股票回購規模增加以及公司治理長期將進一步改善，最新的一攬子政策對股市整體構成利好。策略上，瑞銀中國維持啞鈴策略，一方面看好高股息股，另一方面看好互聯網、半導體設備、教育和個別房地產相關股票作為貝塔標的。

王宗豪表示，“高股息股可能受益于互換便利帶來的資金流入，而進行回購的公司也可能迎來股價上漲。雖然短期措施會利好A股公司，但我們認為監管機構改善公司治理的努力將使所有MSCI中國指數成份股受益。在一系列增強信心的措施拉動下，券商也有望受益于資本市場改善。”

（來源：證券時報網）