近日，由中國物流與采購聯合會大宗商品交易市場流通分會主辦的鐵礦石產業鏈供應鏈形勢分析會舉辦。據獲悉，在下游鋼鐵控產量降庫存、港口鐵礦石存量充足的背景下，礦價或將維持低位震蕩運行，鋼鐵企業應主動探索利用期貨工具應對價格風險。

會上，中國物流與采購聯合會大宗商品交易市場流通分會副會長兼秘書長周旭表示，大宗市場具有交易模式多樣化、交易品種豐富、倉儲物流便捷、金融服務完善等特點。當前全球大宗商品供應鏈格局面臨重大調整，大宗商品價格波動頻繁。為應對復雜多變的形勢，實體企業應深化期現結合，充分發揮期貨市場的優勢，促進商貿流通服務與風險管理服務融合發展，以供應鏈管理服務促進大宗商品市場的高質量發展。

具體到鋼鐵市場，當前鐵礦石市場處于供強需弱的格局。蘭格鋼鐵網總經理、首席分析師馬力分析，目前全國201家鋼廠高爐開工率約74.5%，比去年同期低6個百分點；目前日均鐵水產量為214萬噸，比去年同期低16萬噸，同比低7%，為今年以來最低水平。全國主要港口鐵礦石現貨庫存達1.465億噸，處于近兩年來的高點水平。與之相對的是，今年6月以來，國內主要工業相關的商品價格大部分出現共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數從5月底的5000點左右跌至近期3600點左右，跌幅27%。

相關資訊機構分析稱，今年前7個月國內45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進口鐵礦石供應充足，港口鐵礦石或持續累庫。

對于后續走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認為，未來鐵礦石供應充足，預計下半年在80—110美元/噸波動。相關企業可以利用鐵礦石期貨、期權工具強化風險管理。從策略來看，下游鋼鐵企業可考慮采取累購期權等策略，同時需注意海外市場波動風險。

在中國礦產有限責任公司總經理李愛坤看來，近年來，鐵礦石價格寬幅震蕩，給企業生產經營帶來了巨大風險。期貨工具的使用，能幫助企業有效減弱價格波動帶來的不利影響。

他還介紹了鐵礦石期貨套保的案例。2024年1月末，鐵礦石現貨價格跌破1000元/噸。某貿易企業擔心后市繼續下跌，于2月1日進行賣出套保，隨后在3月21日銷售現貨，同時在期貨買入平倉。其間雖然現貨價格下跌130元/噸，但期貨端實現風險管理對沖獲益126元/噸，基本彌補了現貨端的損失。

據了解，近年來我國鐵礦石期貨保持平穩運行，交易所持續強化風險防控、優化合約規則、豐富交割資源、擴大交割布局，不斷提升市場功能，推動期貨市場服務實體經濟的能力逐步增強。目前，相關重點鋼鐵企業均已參與鐵礦石期貨交易、交割等核心業務。

近幾年期現結合的手段也更為多樣化，運用期貨工具從基礎套保逐漸拓展至虛擬鋼廠套保、戰略套保、期權管理應用、基差點價、含權貿易等多種方式。

此外，寶武、鞍鋼、河鋼、沙鋼等重點鋼鐵企業或其子公司已成為鐵礦石交割廠庫，近期寶鋼資源旗下公司首次作為交割廠庫開展了鐵礦石期貨交割，鞍鋼礦業也順利獲批成為鐵礦石期貨廠庫，“礦山坑口設庫”的方式將進一步支持國產礦參與期貨交割。

“未來，要充分發揮期貨市場功能，著力打通產業鏈，構筑供應鏈，提升價值鏈。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，期貨市場處于現代供應鏈的樞紐環節，可通過交易定價、套保避險、交割連接現貨市場，切實為實體經濟服務，助力我國實現大宗商品的“資源可控制，價格可承受”，提升大宗商品價格影響力。

（來源：期貨日報網）