“年化收益率破5%”“兩周規模增長2818億元”……隨著春節臨近，銀行、理財公司紛紛推出春節理財攻略，上架“春節檔”理財產品，部分銀行理財產品收益率“飆升”，近1個月年化收益率達到5%以上，推動銀行理財規模持續回暖。

銀行理財市場收益率為何沖高？高收益率是否安全可靠？資管人士分析稱，近期收益率飆升主要是因為債市走強，以及銀行存貸錯配壓力階段性提升；但階段性高企的收益率不可持續，后續將呈現復雜波動，投資者需注重風險管理和資產配置靈活性。

緊扣“穩”字

銀行花式搶灘“春節檔”理財

一大波春節專享、年終獎專享理財產品陸續上架，銀行理財正式打響春節營銷戰。據不完全統計，郵儲銀行、交通銀行、杭銀理財、光大理財、民生理財、寧銀理財等近二十家銀行和理財公司已經推出理財產品配置攻略和建議。

1月17日，杭銀理財發文“年終獎到手選哪里？”，并推出“添益安享優選182天周期型”產品，該理財計劃重點投資于債券、存款等資產。理財經理表示，根據當前市場環境，預投資產收益率在3.40%左右，同時根據流動性管理需要和監管要求配置不低于5%的高流動性資產。

考慮到春節期間用戶對資金靈活性的需求，交通銀行App也于近日上線了“年終獎好去處”專欄，光大理財官方公眾號推薦年終獎理財產品“陽光金添利半年盈6號”，寧銀理財近期上架三款年終獎專屬的固定收益類封閉式理財產品和半月期的純活期理財產品，為投資者提供理財攻略與產品服務。

梳理發現，今年新春產品多以“穩”為主要特征，主打短期、靈活性強、定制化程度高。上述銀行推薦的“年終獎專屬”類理財產品多為固定收益類和現金管理類，與平日同系列理財產品相比，收益率有一定上浮，風險等級以中低風險(R2)和低風險(R1)為主。

“臨近春節，理財公司會對部分特定產品進行收益‘補貼’，以打造一些標桿產品，從而吸引投資者，實現規模回升。”一家城商行財富管理人士分析稱。春節營銷熱下，銀行理財存續規模延續增長。廣發證券劉郁團隊測算的數據顯示，1月前兩周銀行理財產品存量規模依次增長1437億元、1381億元，合計增長2818億元。

收益率超8% ？

投資者青睞靈活短期產品

一邊是銀行理財收益率“沖高”，一邊則是投資者對于靈活短期產品的青睞。

臨近春節，多家銀行旗下固定收益類產品近一個月年化收益率破5%，甚至高達8%以上。光大證券銀行業分析師王一峰分析認為，其收益率飆升主要是因為近期債市走強，以及銀行存貸錯配壓力階段性提升，部分銀行高息負債增加，保險資管產品“套殼”配置存款收益高企。

普益標準數據顯示，截至1月14日，全市場存續開放式固收類理財產品(不含現金管理類產品)近1個月年化收益率平均水平為4.08%，而2023年12月中旬，該數值在2.2%左右；全市場存續封閉式固收類理財產品的近1個月年化收益率平均水平為4.71%，12月中旬該數值為3.3%左右。

這一背景下，居民相對青睞靈活短期的產品。“春節前后，我更偏好靈活短期的銀行理財，收益可控、流動性強。”多名“90后”銀行理財投資者表示。

究其原因，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林分析稱，銀行理財在春節前推出的一些短期、低風險理財產品，能夠利用好春節假期的資金需求，比如與國債逆回購掛鉤，春節假期收益較為可觀；長期理財產品雖然也有，但在凈值波動背景下，部分長期理財產品收益率波動較大，對客戶吸引力不足。

關注長期業績

理性做好資產配置

多位銀行理財人士表示，部分銀行理財產品階段性高企的收益率不可持續，建議投資者關注理財產品的長期業績，仔細甄別不同業績展示方式，根據自身情況做出合理的產品投資決策。

“部分理財產品收益率上漲不具備可持續性，理財產品收益率受制于利率下行。在當前實際利率走低的大背景下，未來固定收益類投資的收益或進一步走低。”盤和林表示，對于投資者而言，要從個人風險偏好和財力出發，建議存款較少的投資者選擇低風險理財產品、定期存款；資金更為富余的投資者可以考慮多買幾只不同類型的產品分散風險，合理布局。

此外，當前銀行理財公司對理財產品過往業績的展示標準不一，有的采用業績比較基準，有的采用成立以來年化，也有的采用近1個月的年化。

“理財公司會傾向于選擇更具吸引力的階段性數據來作為過往業績展示，投資者應仔細甄別，理性取舍。投資人需注意，預期收益率是預期，不代表實際情況。除了收益率，也要對資金投向有大概了解。”盤和林分析稱。

展望2024年，普益標準研究員尹鈴越表示，理財產品收益率或繼續面臨挑戰。伴隨存款利率降低，債市可能呈現震蕩偏強走勢，理財產品的配置端壓力進一步上升；部分城投債倉位可能需要尋求其他資產配置替代選擇。

“理財產品的收益率可能會受到這些因素的影響，呈現出更為復雜的波動走勢，投資者需要更加注重風險管理和資產配置的靈活性，以適應市場的變化。”尹鈴越提醒。

（來源：上海證券報）