業(yè)內(nèi)人士表示，受國內(nèi)疫情擾動、海外輸入性通脹等因素影響，4月CPI同比和環(huán)比漲幅均有所回升。在保供穩(wěn)價效應(yīng)下，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。展望下階段，受供給沖擊和海外大宗商品價格上漲影響，疊加去年低基數(shù)效應(yīng)，CPI同比料溫和上漲。

食品和能源扮演CPI推手

4月CPI同比和環(huán)比均有所回升。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，4月CPI溫和上漲，主要受國內(nèi)疫情及國際大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響。

從同比看，4月CPI上漲2.1%，比3月CPI1.5%的漲幅擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)。其中，食品價格漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月食品價格由3月下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲1.9%，影響CPI上漲約0.35個百分點(diǎn)。非食品價格上漲2.2%，漲幅與3月相同，影響CPI上漲約1.78個百分點(diǎn)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，4月CPI同比漲幅擴(kuò)大，主要受能源、食品價格短期波動擾動。首先，局部散發(fā)疫情導(dǎo)致部分商品物流成本上升，同時，部分居民增加消費(fèi)品儲備，推動果蔬等商品價格上漲；其次，國內(nèi)豬肉供需關(guān)系趨于平衡，豬肉價格觸底回升。此外，能源價格走高提高居民出行成本，去年低基數(shù)效應(yīng)也推動價格漲幅擴(kuò)大。

值得關(guān)注的是，4月交通工具用燃料價格和水電燃料價格同比漲幅較大。“反映出原油等國際大宗商品價格上漲造成的輸入性通脹壓力有所加大，價格從上游向下游傳導(dǎo)。”民生銀行首席研究員溫彬說。

保供穩(wěn)價促PPI漲幅回落

4月PPI同比和環(huán)比漲幅雙雙回落。董莉娟說，4月份，盡管國際大宗商品價格高位運(yùn)行，但各地區(qū)各部門堅決貫徹落實(shí)保供穩(wěn)價決策部署，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保供穩(wěn)價政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，4月價格漲幅回落的有22個，比3月增加1個。

對于PPI后續(xù)走勢，人民銀行此前發(fā)布的《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，未來PPI可能延續(xù)總體回落態(tài)勢，同時要謹(jǐn)防國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹壓力。

翹尾因素持續(xù)回落有望拉動PPI同比進(jìn)一步下行。紅塔證券發(fā)布的報告指出，去年5月PPI同比上漲9%，形成較高的比較基數(shù)，預(yù)計今年5月PPI同比漲幅會繼續(xù)回落。

溫彬表示，在去年基數(shù)逐漸升高的背景下，預(yù)計未來PPI同比漲幅將呈現(xiàn)趨緩特征，但國際大宗商品價格上漲仍然形成輸入性通脹壓力，下階段需進(jìn)一步實(shí)施好保供穩(wěn)價舉措，暢通物流運(yùn)輸，穩(wěn)定國內(nèi)物價水平。

物價或保持溫和上漲

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來一段時間，物價或繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲勢頭。

“近期由于供給沖擊和外部大宗商品價格上漲，物價上漲壓力有所加大。”國盛證券分析師楊業(yè)偉表示，一方面，受供給等因素影響，食品價格季節(jié)性回落幅度有限。另一方面，雖然近期油價趨于平穩(wěn)，但同比依然在高位。疊加去年的低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計未來幾個月CPI同比漲幅將繼續(xù)擴(kuò)大。

豬肉價格可能成為影響物價運(yùn)行的重要變量。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤預(yù)計，二季度或三季度豬肉市場將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時豬肉價格將進(jìn)入上行通道，拉動CPI溫和上漲。

民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文表示，豬肉價格進(jìn)入回升周期后，疊加外部輸入性壓力的影響，通脹中樞大概率整體回升。財信研究院副院長伍超明認(rèn)為，下階段CPI可能呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，但年內(nèi)PPI同比下降的趨勢不會改變。