截至目前，A股五大上市險企已全部披露前2個月的原保險保費收入數據（也可簡稱保費收入）。

貝殼財經記者注意到，隨著疫情對經濟的影響消減，大多數上市險企旗下公司實現了保費收入的“開門紅”，但人保壽險、平安人壽及平安產險前兩個月的保費收入仍同比分別下降0.1%、4%及10%。

綜合多家研報分析，主動調整業務結構，減少低價值率躉交產品規模；受制于2018年開門紅期間銷售的大量3年交短儲產品到期導致續期業務增速放緩；因車險保費下滑及壓縮信用保證險保費等或為上述三家公司保費收入下降的不同原因。

健康險公司迎來開門紅 人保財險壓縮信保業務

2021年險企的“開門紅”，健康險公司感受最為明顯。數據顯示，前兩個月，人保健康、平安健康的保費收入同比增速均達兩位數，其中，人保健康大漲90%，達131億元。平安健康則同比上漲約32%。

壽險方面，新華保險和中國人壽延續此前的增長勢頭，前兩個月保費收入增速均達11%。

人保壽險及平安壽險前兩個月保費則分別下降0.1%和4.11%。仔細分析來看，平安人壽前兩個月保費下降主要是在個人續期業務上，同比下降14%，或許是此前銷售的產品在今年到期所致，不過，平安人壽的新業務表現卻不錯，大漲約30%。

去年，保險代理人因疫情活動受限，導致新業務價值受到影響，今年，這一指標正在修復。

華創證券研報稱，隨著后續市場推出保障更全面，性價比更高的新產品，輔以有壁壘的健康醫療資源和健康管理服務，供給端改變將刺激客戶需求增長。同時，長期保障型需求隨經濟修復，以及后續代理人活動率逐漸提升，未來單月保費增速擴大可期。

財險方面，在去年11月份車險綜合改革落地后，今年前2個月，平安產險及人保財新的車險保費收入分別下降12.8%及6.3%。值得一提的是，人保財險今年急劇壓縮了信用保證險的規模，同比下降84.3%，保費收入僅剩2.79億元，這或許與去年受疫情影響，信用保證險賠付率提高影響業務質量有關。

比如，中國平安年報就提到，受疫情影響，2020年上半年，平安產險保證保險業務品質短期承壓，但下半年綜合成本率逐漸改善，全年綜合成本率為111%，較上半年下降14.6個百分點。

市場震蕩下保險股股價堅挺 目前仍處保費增長的新周期起點

春節之后，A股市場震蕩下跌，Wind數據顯示，從年后首個交易日2月18日到3月17日，上證指數跌約6%，創業板指更是大跌約21%。

不過，貝殼財經記者發現，年后5只保險股股價依然比較堅挺，都跑贏了上證指數，且其中的4只還出現不同程度的上漲，中國太保漲幅最高，截至3月17日收盤，年后漲6.21%，中國平安年后漲4.15%；新華保險年后漲1.8%；中國人保年后漲1.68%；中國人壽則跌4.88%。

中信建投研報稱，我們繼續堅定看好板塊表現，特別是中國太保、中國平安，估值提升的主要因素包括負債端業績同比明顯改善、長期國債利率上行、板塊估值偏低，以及長期投資價值顯著。

開源證券表示，中長期看，目前保險行業處于保費增長的新周期起點，后續養老商業保險政策利好或推動新業務增長，需求復蘇情況和保險供給端轉型是目前核心關注點。資產負債兩端共振，繼續推薦中國太保、中國平安，受益標的新華保險。